一、四川负电价的惊人信号
9月20日，四川电力市场全天出现“负电价”，最低跌至-50元/兆瓦时。这意味着发电企业不仅赚不到钱，反而要倒贴售电方才能把电卖出去。
在表面上，这似乎是新能源波动、电网消纳不足的技术问题。但如果放在当下中国经济的大背景中看，就会发现，这其实是产能过剩危机的一个缩影。
二、经济危机的本质：生产过剩与需求塌陷
经济学原理早已揭示，危机的本质是生产能力远远超过消费能力。
- 过去十多年，中国制造业疯狂扩张，依靠出口欧美市场，从服装、家电到新能源车，把产能推到极致。
- 上游能源、钢铁、电力等行业靠着这一波外贸红利“躺赚”，于是被牢牢掌握在央企、国企手里。
- 可如今外需萎缩，内需又被债务和房市套牢，消费能力严重不足。
结果就是：下游需求断崖式下滑，上游央企庞大的发电产能被“晾在沙滩上”，于是出现了匪夷所思的“负电价”。
三、央企困局：繁荣时是金饭碗，衰退时是累赘
“抓大放小”的产业政策，让下游中小民企承受市场竞争，而把能源、电力等上游“金饭碗”交给央企。
- 在外贸繁荣的年代，这些央企稳收超额利润；
- 如今全球化潮水退去，央企却无法像民企一样灵活转型，反而只能硬撑庞大的产能。
结果就是：央企继续“空转”，全社会必须替它们埋单，最终形成对民生的更大压力。
四、危机的三条出路
纵观历史，每一次严重的产能过剩，都会走向三种可能：
- 改革 ——通过体制改革释放活力，但现实是中共已陷入“逆改革”。
- 战争 ——通过对外冲突转嫁危机，日本1930年代就是前车之鉴。
- 以穷人抵债 ——让普通民众承担危机成本：工资下降、养老金缩水、失业增加、债务违约。
从目前迹象看，中共最可能选择的是第三条路。
五、穷人抵债的死亡螺旋
中共体制下，政府不愿触动央企和利益集团，因此危机只能向下转嫁，落到普通人身上。
- **第一步：**物价上涨、收入停滞，穷人实际购买力下降；
- **第二步：**消费更加低迷，市场需求进一步萎缩；
- **第三步：**企业订单减少，工资下降或裁员，收入更低；
- **第四步：**债务违约、养老金缩水，民生安全感坍塌；
- **第五步：**消费再度恶化，危机继续加深。
这就是典型的**“下降死亡螺旋”**。最终，社会可能在某个阶段触底，但代价是大量家庭被榨干，民众财富清零。
六、结语：负电价的冰山一角
四川负电价，并非孤立的电力市场小插曲，而是经济结构失衡的一个侧影：
- 央企模式僵化，无法适应需求萎缩；
- 消费不足，危机只能转嫁给穷人；
- 资本失去出路，社会进入循环下行。
可以说，这一事件向外界释放了一个冷酷信号：中国正步入“穷人抵债”的死亡螺旋，最终只能在更低的社会底层重新寻找平衡。
